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國巨陳泰銘：MLCC、晶片電阻缺貨到2019年無解

MoneyDJ新聞 2018-06-05 12:49:37 記者 林詩茵 報導

被動元件龍頭廠商國巨(2327)今(5)日召開股東常會，董事長陳泰銘(見附圖)表示，去(2017)年是國巨轉型爆發的一年，公司營收、毛利、營業淨利、稅前/稅後淨利，及EPS均創下歷史新高紀錄，這與國巨前瞻佈局和專注本業、擴增利基產品、優化客戶組合有關；展望今年，他表示，國巨目前MLCC的訂單出貨比(BB值)為2倍、晶片電阻有3倍，目前對客戶仍是配貨狀況，預計缺貨的狀況到2019年都無解；至於外界關注的併購，他則表示，併購普思後，未來有機會從產品源頭就design in，未來也希望多結合這樣的公司，以及在台灣結合更多廠商一起打世界盃。

陳泰銘今天準時9點親自主持股東會，面對小股東針對每個議案發言，陳泰銘則強硬請小股東參考議事手冊，並進行逐案表決，承認去年EPS 15.64元，並通過配發現金股利15元、股票股利2元，共計17元。

會後陳泰銘與媒體茶敘時表示，去年股東會即向大家說明市場現象是需求大於供給，這個情況目前為止仍沒有改善，從公司的BB值來看，MLCC的需求大於供貨達2倍、晶片電阻則是3倍，產業的狀況到2019年仍無解，供給和需求有很大的缺口，沒有辦法平衡。

他進一步指出，過去被動元件產業長期不健康，日系的高階產品賣的價格相當高，只有高階在賺錢，而中高階則因要與同業競爭，並不賺錢，陳泰銘舉例，若高階產品100元，合理的中高階產品應該在6、70元，但過去卻只有10幾元，並不合理，如今在價格調整後的價格回到2、30元，市場狀況稍微合理。

陳泰銘說，這波缺口是來自日系轉往車用、工業等高階領域，日系大廠在2019年將針對2500個料號暫停接單、2020年正式停止出貨，預估停料號應佔日系廠商總產能的30%，而其中只有5%會轉往小尺寸，因此相關單會轉往台系；至於陸系，由於MLCC的門檻高，陸廠進來的比例小，佔比不到全球的6%，就算大擴產，也不足影響市場。

他更認為，日系廠商轉往價格較佳的高階市場，在投入新的資本支出時，並不會再回到中階市場，因此下一波日、台、韓廠商的擴產，是相當自律的。

針對外界認為國巨毛利率達到50多%，是否暴利，陳泰銘則強調，國巨有全球最廣最好的銷售通路、客戶結構，目前歐美客戶中，高階訂單佔比有4成，而陸資客戶中，高階佔比更高達5成，這才是國巨毛利率可以走高的原因；他也指出，國巨在歐美的經銷以直銷為主，對大中華地區台廠為直銷、陸資則原本即經銷為主，在這波供貨缺口現象中，國巨的銷售比重也沒有沒有什麼變化，是公司往新的、高階應用發展，有利獲利表現。

最後談到併購，陳泰銘說，大家可以看到普思在Google、Amazon、Cisco、TESLA等大廠中都是從源頭Design in，國巨要打世界盃，一定要從源頭設計進去；而在台灣，台灣有很多的產業在自己的領域裏有不錯的技術的廠商，礙於長期在做代工。因此，國巨希望結合更多好的公司，提供更多更完整的產品、服務，由國巨提供全球化的通路、利基型的客戶，把眼光看遠，把全世界當成我們的市場，相信國巨的全球通路是可以非常有效果發揮的。

陳泰銘：MLCC缺貨，明年無解
2018/06/06 07:34 時報資訊 

【時報-各報要聞】國巨 (2327) 董座陳泰銘昨（5）日表示，積層陶瓷電容（MLCC）產業長期不健康，導致日、韓、台三地大廠自發性節制擴產，而車電價格是一般3C產品的3～4倍，日商不會再回頭擴產中階品，重蹈投資無法回收的窘境。影響所及，MLCC供需缺口不僅無法彌平，到2019年都無解。

　陳泰銘在去年股東常會後，釋出MLCC庫存水位腰斬的看法，結果MLCC足足缺貨超過一年，到今年前5月，國巨的MLCC訂單出貨比超過2倍，電阻更超過3倍，迄今都還處於配貨狀態，昨日股東會後，陳泰銘再預言，MLCC供需缺口到2019年仍然無解。

　■日商不會回頭擴充中階產品

　陳泰銘分析，汽車從傳統燃料引擎轉向油電混合車、電動車，對MLCC需求推動的效果不是10％、15％，而是幾倍在翻升，這些價格是一般3C產品的3～4倍。而從日商村田的產品組成來看，高階對中高階是7比3，高階是主要獲利來源，中高階則處於虧損邊緣。由於產業不健康，中高階領域大家都不賺錢，不是只有日商轉車用、工規，國巨也在轉，日商轉出去的產能，是否會回頭擴充中階產品，再回到低毛利率時代？陳泰銘認為日商不會重蹈投資無法回收的窘境，這都是一種自律性的產能節制。

　■回到「略為比較健康狀態」

　陳泰銘也表示，高容、小尺寸與中階品使用的設備、材料差距不大，差別在於製程、粉末調配上，日商有自己的配方，腳步比較快，理論上高階的毛利率比中高階高30％，假設高階品價格是100，中高階電容理論上要有60～70的行情，然而產業的不健康，導致價格只剩下10，大家都做得很辛苦，如今也只回到20～30，略為比較健康的狀態。

　至於電阻，國巨過去面臨每年20％以上的砍價壓力，利潤殺到連紅色供應鏈都覺得無利可圖，這波也一樣，雖然沒有殺手級應用，但是每個裝置的應用、新功能升級，導致MLCC用量大增，電阻需求也上來，只是上來的比率沒有MLCC大，然而電阻長期沒有擴產，供應廠家少，隨著用量拉升，電阻產業才剛回到比較健康的狀態。（新聞來源：工商時報─記者李淑惠／台北報導）

被動元件缺貨到2019年 族群漲停強勢表態
2018/06/06 12:18 中央社 中央社 

（中央社記者鍾榮峰台北2018年6月6日電）被動元件供不應求可能延續到2019年，帶動族群強勢表態，國巨 (2327) 盤中一度攻上漲停1125元再創新高價，禾伸堂 (3026) 和華新科 (2492) 也亮燈強鎖漲停。

國巨攻漲停後盤中高檔整理，來到1105元，大漲7.8%，禾伸堂與華新科在開盤1小時之內攻抵漲停板，分別來到219元、390.5元。

此外光頡 (3624) 一度攻上漲停65.6元，是2011年6月上旬以來波段高點，奇力新 (2456) 最高來到180.5元，大漲9%，創歷史新高，大毅 (2478) 盤中來到118.5元，大漲逾9%。

國巨董事長陳泰銘6日表示，被動元件供需缺口，恐到2019年仍無解。他進一步指出，國巨集團在積層陶瓷電容（MLCC）的訂單出貨比大於2，晶片電阻大於3，顯示市場需求大於供給，景氣相對不錯，現在機器設備交期更延長到14個月到18個月。

市場人士指出，電阻元件材料陶瓷基板缺料持續漲價，迄今已大漲275%，電阻元件漲勢不減，預估整體被動元件缺貨狀況可能持續到明年，

法人表示，奇力新旗下旺詮、厚聲、麗智等晶片電阻廠在中國大陸昆山設廠，這3家每月產能粗估超過500億顆，全球電阻器每月供應量約3600億顆；全球晶片電阻元件主要廠商包括國巨、KOA、Rohm、Panasonic、Vishay等，國巨是全球最大晶片電阻供應商。（編輯：陸倩瑤）